美国债务上限达成协议后 法人：收益型资产仍是投资首选

美国债务上限达成协议消除近期市场的不确定性，贝莱德则认为，市场的焦点重新回到总体经济未来的发展，由于劳动市场吃紧，预期利率会保持在较高水准更长一段时间，因此持续偏好优质的投资组合，而目前看好收益型资产。另外，未来可能会看到市场的注意力将转移到美国正面临的巨额债务负担上，持有长天期政府债券的投资人将要求获得更多风险补偿。

贝莱德也预估，随着政府试图补上今年稍早因触及债务上限所减少的资金，美国政府可能会大量发行国库券，未来几个月公债发行量可能大幅增加至1兆美元，这将远高于2008年金融危机和疫情期间以外的正常发行量，这可能会增加固定收益的波动，尤其是期限非常短的债券。

整体而言，美国债务上限达成协议消除近期市场的不确定性，预计市场将转为关注总体经济的状况。利率将长时间维持在较高的水准，因此看好品质优良的股票和债券且偏好收益型资产，看好短天期公债、新兴市场当地货币债和通膨连结债券。

路博迈说，少数超大型科技股令标准普尔500指数的评价和表现比实际看起来更高、更好。今年以来，股价表现最亮眼是辉达，由于其发布远优于分析师预期的盈余数字后，其股价飙涨，也带动其他相关科技股走高。

不过，当前经济前景引发的市场不确定性远远高于指数报酬呈现的假象，路博迈投资团队也同样认为，现在并非承担股市Beta风险的时刻，且长存续期资产并非首选标的。当经济活动对高利率环境展现的韧性越高，利率居高不下的可能性也就越大，在考量短天期利率如此之高，投资人即偏向选短天期投资商品。