固定收益资产拚场 全球非投资级债 成优选

富达国际表示，历史统计资料显示联准会最后一次升息后及开始降息后，各类债券平均走扬，加上目前各类债券殖利率均高于过去20年历史均值，且现阶段全球投资人于固定收益配置比重仍偏低，即从基本面、政策面、收益面及资金面等角度，预估2024年固定收益将有不错表现，其中相对看好投资等级债的优质债券表现。

安盛美国非投资等级债券基金产品经理洪圣雄指出，美国非投资等级债券的估值也相当具吸引力。在利率上升后，整体市场的最低殖利率介于8％至9％，远高于前一波2021年的高点（当年还不到4％）。

联博认为，2024年全球经济虽然走缓，但硬着陆的风险已经降低不少，对于比较想要稳健一点的方式参与市场，债券投资相对佳的选择。虽然利率将维持在高水准更久，但市场普遍预期2024年有机会降息，各类固定收益资产殖利率具有吸引力，可望于未来3～5年创造相对较佳的报酬。

相对美国非投资等级债券，多元布局全球非投资等级债券的表现可望更胜一筹，且在经济走缓环境中，更宜着重投资评等较佳的BB与B等级。如果是更保守的投资人，则可适度纳入投资等级债券与公债，为投资组合增加一些防御能力。

路博迈强调，2023年债券市场的走势，主要是由供需转变而非基本面带动；至于2024年政治和地缘政局将使当前的财政政策、货币政策和通膨格局更形复杂。全球多地将在2024年相继举行选举，接下来较重要的包括俄罗斯、印度、巴基斯坦、墨西哥、南非、南韩等多个国家，就连乌克兰也可能计划进行投票，而美国总统大选则是压轴，因此可灵活调整的债券投资策略，更能掌握锁住高利率。