外银Q4看好固定收益资产

星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉表示，另从近期数据显示，较低的经济成长和逐步趋缓的通膨，也暗示着美国政策利率已接近高点。星展集团认为联准会并不会立即降息，而在暂停升息的期间，资产负债表将持续缩减、实质利率上扬，预计货币政策将持续趋紧直到通膨回落至目标。

陈昱嘉说，这样的利率环境未必不利于信贷和股票等风险资产表现。在总体经济面仍具不确定性的情况下，维持看好拥有经济护城河特征，受惠于长期成长趋势，并可持续获利及成长的优质股。在各地区股市中，若以成熟市场角度看，美股和日股是相对看好的区域。至于新兴亚股（不含日本）因价格低是可以留意的标的，星展集团也提到「陆股正等待潜在的政策利多」，如果陆股政策利多还没有出现的话，还是会压抑新兴亚股的表现，因陆股在新兴亚股占比高。

由于债券配置可望为投资人降低风险，带来稳定的收入来源。陈昱嘉表示，目前星展集团持续看好存续期间介于三至五年，评级为A/BBB的投资等级信贷，因为这样的标的较能承受长时间高利率环境，如若发生外在事件导致市场出现震荡，投资等级债也可望降低股市急剧下跌时对整体投资组合的冲击，因此，看好年化殖利率介于5至6个百分点的投资等级债，而且投资等级债表现将优于高股息股票，也有机会吸纳一些高息股资金。另提醒投资人未来应谨慎看待非投资等级债，留意因利差带来的违约风险。

除了股债配置外，星展集团表示，目前投资人应将黄金纳入投资组合，做为因应市场震荡下的风险分散工具，主要是因黄金和股债几乎没有太大关联性所以可以有效降波动。预估金价未来有机会看到2,050美元、若以哈战若持续扩大的话，可能会促使金价很快来到2,050美元。