美下「无限QE」猛药 固定收益资产中长期投资价值浮现
▲在美国联准会祭出无限量化宽松政策后，美股重返2万点。（图／路透）
美国联准会本周祭出「QE（量化宽松）无限、定向纾困」两大政策，向市场撒钱，并首度购买「公司债」措施，道琼工业指数周二上涨2112.98点或11.37％，重返2万点大关，收在20704.91点。法人认为，此举有助于缓解投资级债流动性危机，待流动紧俏问题缓解、市场信心回温后，可望迅速回复正常表现。
截至3月23日，包括高收益指数（彭博巴克莱全球高收益指数）的殖利率已来到12.44%、亚洲高收益债指数（JPMorgan亚洲信贷非投资等级指数）11.11%，都已相当具有吸引力。因为，从殖利率水准所反映出的资产评价面来看，收益型资产皆已浮现中长期的投资机会。
从2月下旬以来，新冠肺炎疫情持续扩大和国际油价暴跌，全球股市和各类资产近来几乎呈现暴涨暴跌的态势，预期短期市场剧烈摆荡的情况将成为短期常态。柏瑞投信表示，市场行为短期失去理性，投资人暂且不需要随之起舞、在恐慌时贸然抛售，避免错过疫情淡化之后的反弹机会，留意中长期布局机会。
虽然新冠肺炎疫情发展仍无法准确预估，不过疫情最严重的中国大陆已出现缓和迹象，中国人民银行也实施额外定向降准，向市场释放大量的长期资金。另一方面，全球政策制定者也已开始行动，包括美国、欧洲央行等都已扩大实施宽松政策，要为市场注入更多流动性。
柏瑞投信投资长黄军儒表示，在市场极度恐慌时，投资心态更需沉稳，避免在恐慌时贸然抛售，在调整资产配置部位时仍建议以波动度相对于股市较小的固定收益型资产为核心，像是ESG企业债、投资等级债等，都是相对合适的标的。
第一金美国100大企业债券基金经理人许书豪表示，由于近期受到流动性问题影响，导致美国投资债表现不佳，成为市场提款机；不过，一旦未来流动性改善后，美国投资级债有机会迅速回复正常表现，反弹上行，因此建议投资人可留意近期投资级债的加码布局机会。
▼美国主要债市近期表现，图点开放大。（资料来源：Bloomberg，统计2019/12/31~2020/3/23）