工商社论》网民至上 华尔街GME事件的金融革命
美国纽约股市在上周发生网路散户股民击溃对冲基金的戏剧化事件，以美国第五大网站Reddit为核心的股市散户，以网站内高达680万粉丝的WallStreetBets（WSB）为司令总部，号召网路股民买进遭到对冲基金强力放空的游戏驿站（GameStop,GME）股票，以蚂蚁搬象的手法抢市拉抬GME股价，逼迫对冲基金香橼研究（Citron Research）、梅尔文资本（Melvin Capital）等空头弃械投降，放空的对冲基金在前后不到一个月的终极对决中惨败，估计损失逼近100亿美元。
此外，群聚的散户原本大量使用新兴网路证券交易平台罗宾汉（Robinhood Markets），罗宾汉以交易零手续费、鼓励散户大量短线交易、更放大风险系数，鼓吹刚入市场的年轻散户进行高风险的选择权买卖、提供散户证券融资等，罗宾汉原本是WSB散户买进股票、对战空头的主要管道，但是在GME股价剧烈震荡的1月28日，罗宾汉为了风险因素禁止散户继续高价追买GME，引爆股民批评罗宾汉歧视散户、制造机会让对冲基金逃生，不仅触发用户对罗宾汉提起集体诉讼，还引起华盛顿国会山庄参众两党议员介入。
GME事件撼动了纽约以及全球股市，除了公司股价在1月28日创下短短两个小时内，从每股483美元暴跌至112美元，又迅速从低点暴涨近三倍的七级大地震走势，而且所有Reddit散户股民聚集的个股如美国电影院集团（AMC）、黑莓（BlackBerry）、诺基亚（Nokia）等全都出现暴涨、腰斩、再暴涨的剧烈波动，更造成纽约道琼指数于29日重挫近600点。股价剧烈震荡固然创造一批新富豪，也造成另一方的重大亏损，许多使用财务杠杆、高价买入股票的散户在剧烈震荡中倾家荡产，而罗宾汉等网路券商更面临数量庞大的违约交割或法律诉讼，GME惨烈的多空对决，已经造成股市结构性的冲击，也挑战金融监管的管制思维。
GME事件对于金融市场带来极大的威胁与机会，分述如下：首先是华尔街百年秩序的崩解，网路乡民在改变传统媒体、改变零售通路、改变政治选举之后，终于来到华尔街的大门，试图改变华尔街的传统秩序。在Reddit以及FB、TitTok、Youtube、甚至远在地球另一边的台湾的LINE群组，网民高举打倒华尔街建制派的革命大旗，猛烈攻击交易所、监管机构、乃至证券公司给予大型对冲基金的特别待遇，以激进暴力的乡民力量对传统华尔街秩序施以致命的打击。
几百年来，美国华尔街以及全球的证券市场，在「风险控制」的最高原则下，发展出有利于资本家的市场生态，所有法规也以资本高低为标准进行风险控管，但是这个「资本家俱乐部」成为GME网路乡民的攻击标的，甚至连专门为吸引散户所打造的罗宾汉，在关键时刻为了避免巨额违约交割与法律诉讼所做出的「限制交易」的决定，瞬间沦为数亿散户网民抨击的恶行，最终还可能导致罗宾汉的倒闭。
其次是动用网军造成市场剧烈震荡。GME的多空对决当然不是散户蜂拥即可完成的，多头部队是由精神领袖、特斯拉执行长伊隆．穆斯克（Elon Musk）领军的一群矽谷超级富豪，加上瞬间集结的数百万网军所组成，这是矽谷与华尔街势力消长的重要战役，更重要的是，这是社群网路用在金融市场的创新技术，多头在短短不到四个月的对战，就取得超过百亿美元的巨额利益，未来将会看到网路社群工具在金融对战中大量运用，这势必造成金融市场结构性的改变，动员网路乡民的金融对决，价格震荡更为剧烈，决战的筹码更高，速度更快，对于金融市场的稳定势必带来难以控制的风险。
在GME之后，网路乡民的攻击不只快速扩及AMC、黑莓等上市公司，更有一群乡民锁定白银，扬言要让控制白银价格的摩根大通（JP Morgan）倒闭，摩根大通是美国规模最大的商业银行，如今只能被迫迎战城墙外叫阵的乡民，能否化解仍在未定之天。
第三是空头消失改变金融生态。对冲基金原本就是金融市场为了创造流动性所发展出的机制，但是在特斯拉股票大涨、所有网路新兴企业在COVID-19疫情中都逆势倍增，曾经放空特斯拉与新兴网路公司的空头基金都丢盔弃甲，GME的两大事主，香橼研究已经公开宣布再也不发放有关空头的研究报告，Melvin资本一度面临破产，仰赖股东增资后才勉强存活，金融市场空头力量消灭，只剩多头大股东与散户的金融生态，也必然会出现过往难以想像的挑战。
第四则是左派政治冲击金融监理的挑战。美国民主党左派因为GME事件声势大涨，将会提高对金融监理机构的施压，金融监管法规在这个事件爆发后原本就必须检讨与修正，而左派议员背后有千万散户网民的支持，必然主张更为民粹的金融监管，在「公平」的大旗下，美国金融法规将出现重大的调整，而台湾金融监管当然也无法置身事外，势必出现倾向散户、升高风险、制造波动的金融生态。