消化恒大危机 资金转入固定收益资产

统计近一周整体固定收益型ETF获净流入44.5亿美元，其中主要流入美国固定收益型ETF 47.7亿美元，欧洲及全球固定收益型ETF也有5.6亿及3.2亿美元净流入，新兴市场及新兴市场当地货币固定收益型ETF各净流出7.4亿及4.3亿美元。以投资信评类别观察，投资等级债ETF及高收益债ETF分别获53.8亿及7.4亿美元资金净流入。

富兰克林证券投顾分析，观察过去一年多来各资产表现百花齐放，但也将逐渐反应基本面、评价面或甚至政策面调整，市场波动将加剧，现阶段投资策略应掌握股债兼备及多元分散两大方向，债券投资较看好新兴起的波湾债市，因波湾产油国政府财政可受惠疫后石油需求上升，且经济改革带动产业多元发展，着眼美国类股轮动加速，建议采取价值与成长兼备的美国平衡型基金。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克表示，尽管景气自高峰回落，美国经济成长仍维持正向，预期至少在2022年中之前都将以高于长期均值的速度增长。虽然供给面瓶颈可能维持较长时间，但预期仍将为暂时性的，通膨将不至于演变成问题。整体而言，即便政策有所调整，但提供市场充沛流动性的目标并未改变，偏向鸽派的政策方向仍将延续。

富兰克林坦伯顿波湾富裕债券基金经理人莫海迪．柯弗指出，整个波湾市场令人振奋的机会在于各国积极进行经济结构改革，欲提升于国际间的能见度以吸引外资投资。现阶段更看好阿联产业发展趋势，因而加码于阿联的配置，持债比重达35％为最大的持债国，除投资其主权债外，也包括航空公司、不动产开发、石油运输、零售、海港服务、食品、公用事业等产业，全力跟上阿联积极扩张经济版图带动的机会。