法人：通膨或已触顶 对固定收益资产是利多

富达国际表示，就历史经验显示零售销售往往领先消费者物价走势。目前实质零售销售成长率自去年来持续下跌，若此趋势延续，核心通膨（剔除食物、能源和烟草）年增率将有机会在明年底回落至2％左右，虽然还需要进一步观察，但可预期通膨短期将有所放缓。

富达国际进一步表示，不过，在去碳化、去全球化以及央行债务等结构性因素影响下，预期长期通膨将稳定在3％水准，高于联准会2％的通膨目标。

除了实质零售销售数据之外，其他如采购经理人指数（PMI）中的价格指数、衡量供应链压力的中国至美国运费等皆显示出通膨已大幅降至新冠疫情前的水准。富达国际指出，这对固定收益资产是利多消息，也是该投资团队认为债券最终将再次变得有吸引力的部分原因。

只不过，目前通膨有所放缓但仍处于高点，富达国际说，通膨的回落速度将决定联准会改变立场的时机，未来须密切关注美国零售销售情况将能更好地掌握联准会可能的转向时间。