ESG投资价值持续增温!柏瑞投信洞悉报告:不看淡下半年「高收债行情」
柏瑞投信2020年6月「洞悉ESG」报告出炉。在2020年下半年债市展望方面,投资等级债市的信用利差仍在历史均值之上,无风险利率短期走扬机率偏低,有利信用利差收敛。此外,企业基本面受到政策支持,可望顺利度过经济衰退的难关。
报告内容指出,在全球高度宽松的环境下,ESG企业债的发债状况持续回温,资金也出现明显回流,而ESG企业债今年来不但已收复先前跌幅,上半年也呈现正报酬。以ESG企业债平均信用评级为投资等级,信用风险程度相对较低。
柏瑞投信投资长黄军儒表示,ESG债市在欧洲成长速度快,同时有官方全面性的支持,再加上配套避险工具的出台,未来发展可望进一步加速。此外,防疫债券的问世可望带动欧非洲地区对ESG债市的重视,预期带动ESG相关概念债市的蓬勃发展。
在高收益债市方面,短期内受到疫情与油价的影响较大,信用利差与违约率都在相对高点,但市场已过度反应对于经济衰退以及违约风险的疑虑,下半年行情并不看淡。
至于新兴市场目前疫情控制仍不如成熟国家,因此资金回流与利差收敛速度相对较慢,然着眼明年的经济复苏动能较强,以及违约率相对偏低,利差收敛空间可期。
▲柏瑞投信投资长黄军儒。(图/记者杨络悬摄)
后疫情时代,更加体现ESG的投资价值,市场需求持续加温。柏瑞ESG量化债券基金经理人施宜君表示,ESG概念企业债发行金额于第二季持续成长,总计发行金额为373亿美元,较第一季成长18.41%,今年上半年总发行金额为688亿美元,其中,以与疫情相关的社会责任(Social)债券的季成长幅度最大,为22%。
此外,2019年,社会责任债券占ESG概念债券的发行仅有9%,今年占比已提高至17.59%,预期在疫情的催化下,社会责任债券的发行量将于今年大幅成长;另一方面,ESG企业债指数7月中旬利差虽已收敛至146个基本点左右,仍在5年均值之上。预期在ESG投资趋势的推动下,ESG企业债指数还有利差收敛的空间。
在投组配置策略上,以成熟国家为主体,美国的比重最高,并相对偏好防御型产业,以金融业占比最高。柏瑞投信提醒,未来要持续观察全球疫情是否有二次爆发的情况,以及美国总统大选和地缘政治的情势发展,并留意ESG企业债市仍有波动风险。
新冠肺炎(COVID-19)疫情使更多人意识到自然环境与社会连结的重要性,「ESG」的核心概念即是「环境」(Environmental)、「社会」(Social)、「公司治理」(Governance),在投资过程中,也对企业的环境与社会责任纳入考量,作为更长远的永续发展条件。柏瑞投信认为,在投资ESG的道路上,能增强社会与公司的韧性。
【延伸阅读】
►柏瑞投信首份「洞悉ESG」报告出炉!解析ESG债市 投资需求越来越高