ETF涨势暂歇！柏瑞投信洞悉报告：特别股「殖利率近5%」仍可中长期布局
▲近一个月主要特别股指数与ETF的涨势暂歇，不过投资专家指出，现在仍是中长期布局的好时机。（图／记者汤兴汉摄，资料照）
在全球中央银行高度宽松货币政策的支持下，整体特别股市场已恢复稳健走势，然而6月受新冠肺炎（COVID-19）确诊案例激增，以及美中紧张情势升温等因素影响，近一个月主要特别股指数与ETF的涨势暂歇；不过投资专家指出，在全球低利率环境下，特别股指数截至7月底仍有近5%的殖利率，现在仍是中长期布局的好时机。
根据柏瑞投信7月「洞悉特别股」报告指出，在投资需求转强下，6月特别股的发行状况维持热络；而美国经济活动正逐步恢复，经济学家也略为上调美国第2季的经济增速预估值。虽然美国银行业预先提列庞大贷款损失准备金，使其上半年获利大幅下挫，不过随着经济重启，获利衰退的幅度有望缩窄。
全球新冠肺炎疫情尚未获得良好控制，经济复苏的步调也充满不确定性，总计6月有2档特别股信评被调升，17件遭调降，后续不排除再见到信评遭下调的情况。然而，特别股信评被降评，并不意味着一定会违约，根据彭博（Bloomberg）统计，ICE美银固定利率优先证券指数6月份平均信评，仍维持在BBB等级的投资等级，信用风险程度仍低。
柏瑞特别股息收益基金经理人马治云表示，虽然市场流动性充裕，但由于全球经济前景仍有不确定性，投资人的谨慎态度支撑避险需求，美国10年期公债殖利率维持低档区间整理。6月份特别股与公债的利差收窄约4个基点至457个基点，仍处于近年来的相对高位，具有中长期布局的契机。
在投组配置策略上，马治云指出，目前仍相对看好体质稳健的银行、保险公司，以及现金流量能见度较高的公用事业、通讯服务业；能源产业则皆配置于属于中游的管线运输，经营基本面相对较不受油价波动的直接冲击。此外，由于疫情对实体经济的冲击层面扩大，因此在工业、循环消费等产业的配置相对保守。
近期基金的部分持股以票面价格买回，并且获得现金流入，将持续视市场交易状况，布局基本面稳健等长期投资价值较优的特别股，并伺机参与优质特别股新发行的投资机会，以持续降低现金比重。柏瑞投信提醒，当前市场仍有剧烈震荡的可能，仍须留意特别股市场仍有波动风险。