巴西央行近两年首度升息 留意中长线布局机会
巴西央行为遏制正在损害经济复苏的通膨，17日宣布升息，由空前历史低点调升1码至7.50%，为自2011年7月来首次上调基准利率，巴西股市则因美国企业财报利空影响走低。ING巴西基金经理人白芳苹表示，市场已逐步达成巴西升息的预期，因此升息对市场影响将趋于中性，但巴西与全球经济仍有不确定性，巴西股市短期内以整理走势为主，但经济成长动能可望在下半年逐步改善，有助股市表现。
巴西央行虽采取升息行动，但也指出未来货币政策仍将保持审慎步伐，因为巴西和海外经济仍存在不确定性。白芳苹指出，市场共识预期2013年央行有1%的升息空间，其中第三季可能升息2码至8%，惟与过去超过10%利率水位来看，仍属历史低档，对需求影响不大。
面对仍持续筑底的国内景气，巴西最新的升息动作其来有自；2012年下半年垫高的农产品物价驱动国内消费物价指数上扬，3月份物价年增6.59%，虽低于市场预期6.62%，但仍高于央行目标上限6.5%，物价上扬也影响到巴西总统罗塞夫2014年的连任前景。虽然罗塞夫目前施政满意度高达78%，但若物价续涨，或者经济震荡起伏，都可能影响民众支持度。
白芳苹指出，尽管短期内巴西物价有风险，但全年仍可在控制范围内，未来物价不排除持续增温至8月，随着下半年谷物将届丰收期，大宗物资批发价可望回跌，使巴西物价全年控制在5.7%-5.8%范围内。巴西第二季短暂进入升息周期，也有助稳定物价。以股市而言，目前市场已经逐步反映升息预期，加上大盘仍在历史低档，影响已属有限。
白芳苹表示，巴西的经济成长动能可望在下半年逐步改善，主要是凭借内需动能，低失业率、实质薪资与就业机会持续成长。展望后市，若美国减赤对全球景气影响有限，Fed维持宽松环境，加上巴西制造业相关数据逐步复苏，将可有效抵销负面信心。未来巴西指数的观察重点仍在经济数据改善程度。若近期物价不再意外弹升，股市有望顺利落底突围。