即使货币政策转向…法人对日股信心不减

日股基金今年来绩效前10名

日股后市可期。尽管日股基金近期「涨不多」，但是日本超宽松货币政策2024年可能转向，法人持续看多日股，并从宏观角度预估，日股上涨潜力比下跌机率高。

据统计，截至12月21日，日经225指数涨幅是27％，今年来日股基金平均报酬率约在12.81％左右，有七档日股基金今年来涨幅逾27％，但也有不少日股基金年来涨幅未达10％，甚至有日股基金年来绩效呈现负报酬率，这些押错宝的日股基金投资人完全感受不到日股大涨的喜悦。

对于日股后市，富兰克林证券投顾表示，日本正逐渐走出通缩阴霾，消费者支出增加，企业可望扩大资本支出，有助提振日本经济。过往，日本公司治理观念较为薄弱，股东权益报酬率较低，导致日股表现受到压抑，随东京证交所积极改革，要求企业提升企业价值，股价净值比低于1倍者则需设法改善，愈来愈多日本企业配合这些要求并进行「转骨」改革。值得留意的是，日股过去是外资相对减码配置的市场，当市场开始重新审视日股投资机会，外资资金有回补日股的压力，可为日股挹注资金动能。

元大日本龙头企业基金团队表示，根据日银最新短观调查显示，日本大型制造业信心连三季扬升，创2022年3月以来新高，大型企业设备投资额预估将年增13.5％，优于市场预估，为日本股市有力支撑。此外，日本11月OECD领先指标上扬至100.08，为主要已开发国家之冠，暗示2024年日本经济将保持稳健成长态势。日股长线行情与投资理由相当完整，在预计2024年制造业循环落底、海外需求回温情况下，日本企业出口量有望大增，日股有相当高的机率走出2016～2017年的股汇双涨大行情，有机会突破前高。

法人也提醒若未来日银启动升息周期可能使日股短期面临回档修正，不过野村投信仍正面看待日银政策调整对日股将有正面影响，因为目前日本仍处在负利率环境，结束负利率、货币政策转向正常化，代表着日本正式摆脱长期通缩困境，对日本经济与股市反而是项利多。