Fed唱鸽 助攻REITs评价回升

看好今年美国联准会政策将由紧转松，Reits溢价空间可望扩大。图／美联社

2024年美国经济成长可能缓步下行，货币政策应转宽松，REITs产业成长则会落底。投信法人指出，美国REITs长期净值折溢价区间在正负20％内，紧缩政策下多半偏折价，货币宽松时则偏溢价，今年美国联准会政策将由紧转松，溢价空间可望扩大。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，2022年开始REITs因联准会升息，评价下修大跌32％，指数最低几乎跌回起涨点，预期2024年不再升息后，超卖的REITs评价将大幅回升，未来一年的本益比不到17倍，股利率近4％，评价上极具吸引力，将稳健上涨。

短线来看，评价偏低的商办、自助仓储、住宅还有向上动能；长线来看，成长较高也较明确的养老社区、工业、通讯、资料中心较能突破高点。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，从经济角度来看，美国总体经济环境健康，失业率未见恶化，物价也放缓上升脚步，经济朝软着陆前进下，有助于地产市场的稳定发展，加上利率走跌趋势不变，预料美国房市因过去几年升息带来的压力将逐渐减轻，对于长照REITS市场维持正向立场。企业财报正陆续公布中，可持续关注企业业绩展望与产业前景分析说明。

元大全球不动产证券化基金研究团队表示，REITs基金投资标的主要透过租金等收入取得获利，随着美国核心通膨持续降温，市场大幅提升对于降息的预期，有利REITs表现。且在相对过去通膨仍偏高的环境下，将支撑不动产资产回稳，有利全球REITs重拾上涨动能。

复华富时不动产ETF经理人许忠成表示，目前市场法人认为，联准会今年将有多次降息机会，预估随市场利率走低，除可缓解抵押权型REITs高杠杆的资金成本，资产评价回升更备受关注。

合库全球核心基础建设收益基金投资团队表示，目前基础建设类股评价偏低，同时各国政策持续积极投入经济型（如电力、再生能源）、社会型（如医院、长照中心）及演进型（如数建中心、卫星）等基础建设开发，以增强国家竞争力，加上基础建设与公用事业类股有稳健的股利收入可供配息。