Fed降息有影 伺机布局投等债

美国劳工部最新公布，美国去年12月生产者物价指数较上月下滑0.1％，已连续三个月下滑，为通膨降温释出正向讯号，也推高市场对Fed降息的预期，且据FOMC预测未来几年内失业率只会微幅上升，经济将实现软着陆，同时认为过去一年降温速度超乎预期，下修未来通膨预测，市场静待今年Fed启动降息。

中信高评级公司债（00772B）经理人游忠宪认为，12月FOMC会议结束至通膨数据公布，显示此波积极升息循环已结束，债市自2023年第四季以来也有明显一波涨幅，经济趋缓加上政策预期推动下，债券将有望一扫近年疲势迎来转机。

进一步观察投资等级债券表现，目前殖利率位在5％左右水准，且发行者资产负债表和基本面稳健，不仅违约风险低，债券调升评等状况也大幅提升，支撑信用利差收窄空间。

游忠宪表示，尽管2024年整体美债及投资等级债券的发债量提升，但需求量也较过去明显增加。

另一方面，游忠宪说，根据美银预估美国投资等级债企业盈余2023年第四季年成长1.3％，营收年增长约2.4％，虽较第三季减缓，但整体信用指标仍稳定，持续看好信评较佳的投资等级债券表现。

整体来看，随着2024年美国通膨将逐步下滑、趋于正常化，加上美国联准会货币政策的转向，建议投资人长期布局可先寻求产业前景佳、违约率较低，适度拉长存续期，有望创造更佳的高息收机会。