长天期投等债ETF 卡位时机到

图／美联社

近四次首度降息后各类债券平均表现

金融市场关注9月17日、18日美国联准会货币政策会议，投信法人表示，随公债殖利率走降，整体前景有利债市，投等债在其殖利率仍具吸引力且资产品质稳健下，有望持续吸引资金配置，有利透过长天期投等债ETF卡位，把握投资契机。

群益ESG投等债20+ETF（00937B）经理人曾盈甄分析，市场对于联准会9月降息共识越发强烈，且先前联准会主席鲍尔在全球央行年会上亦暗示降息时机已到，鸽派态度明显。观察1995年以来四次降息周其中，初次降息后持有各类债券表现各有差异，投资等级债因企业体质稳健，存续期间较长，当开始降息时，能够获得的资本利得机会空间较大。

观察过去降息启后3个月、6个月、1年，投资等级债指数平均表现1.8％、5.6％与7.7％，多居于主要债券之首。随降息路径越趋明确，利率风险降温下，可趁势布局投资等级债把握债市顺风行情。

国泰20年美债（00687B）ETF基金经理人江宇腾指出，美国公布的上周初领失业金人数23.1万人，低于预测值；美国商务部经济分析局29日公布的数据亦显示，第二季经济成长速度优于专家预期，两者大幅消弭经济衰退疑虑，美国经济展现极佳韧性，联准会就不用透过大幅度降息来刺激经济，前几年因为新冠疫情导致的金融危机不再，低迷的零利率时代重现机率极低。

根据最新点阵图，联准会到2026年底将有9码的降息空间，高利率将一去不复返，机构普遍预期利率大致会回落到3.25％左右，但是要再更低，除非出现重大金融事件或是不可控的系统性风险，足以动摇全球经济才有可能。

虽然降息会牛步进行，但是对股市是好事，由于企业借款压力逐步得到纾缓，提升企业借贷投资的意愿，有助挹注公司获利。对债券更是大利多，债券价格和利率是反向的，过去的暴力式升息，重挫债价，深度折价就是指数出现十年来难得一见的甜甜价，但利率可预期会缓降，债券如今不仅有债息护身，还有价差可期待，吸引长线资金停驻，成为退休领息族和存股族的新欢。