升息尾声 长天期投等债看俏

群益ESG投等债20+ETF经理人曾盈甄。（群益投信提供╱洪凯音台北传真）

联准会紧缩政策发挥效果，回顾自2022年3月联准会启动升息以来，累计共升息了21码，无论是速度还是幅度都是有史以来之最，让去年全球股债市波动剧烈，不过，观察通膨已有感回落，联准会近期也连续二次暂停升息，使得市场对于升息循环来到尾声的预期更为浓烈，现在正是布局债市的好时机。

布局债券要如何选择好债，才能在升息末端，在国际政经不确定的环境下，能把握债市反弹行情，又能兼顾收益与资产品质？从天期来考量，在升息尾声，天期愈长的债券，对利率变动的敏感度较高，在暂停升息以及未来迎利率拐点下，受惠程度亦相对高，就资产品质与收益水准来看，又以投资级债中的BBB级债更加值得加入配置。

从债信品质来看，投资级债因信用评级高、违约率极低，在经济前景也还具不确定性，且国际地缘政治动荡因素犹存下，稳健的特性有助抵御市场波动。

再从收益面考量，投资级公司债的评级中，以BBB评级的殖利率超过6％水准更胜一筹，且其市场需求高、流动性活络，加上许多耳熟能详的国际级大型企业也都是BBB评级债券的发行人，包括知名金融机构花旗、渣打，以及台湾民众也相当熟悉的星巴克、麦当劳等，这些企业的营运与获利表现不俗，长期观察也都保有良好的信誉，在偿还本息方面亦无须担忧。

另外，投资标的也同步要从优化角度评估，若能进一步挑选重视ESG经营的企业，所发行的长天期BBB级公司债，不仅掌握全球永续投资趋势，亦有助提升投资成效；随ESG永续经营为各国政策重点，企业若不进行永续转型，未来营运风险将相对高，注重ESG经营的企业，营运与获利上也可望更为稳健，再者，从近年来投资市场上，亦可观察到资金持续涌入ESG相关资产，已为投资新主流，后市表现值得期待。

综合前述分析，对多数投资人来说，自行挑选ESG、长天期BBB级公司债难度高，建议不妨从相关的债券ETF着手介入，透过投资标的锁定在美国市场发行的美元公司债券，并结合债券2大最重要的评等，即ESG评等与信用评等，精选永续经营能力与偿债能力俱佳的BBB投资等级公司债，所衍生的ESG20年期以上BBB投资等级公司债ETF来参与，省时又省力，投资成本也便宜，投资人可记住口诀，ESG趋势、资产品质、稳健收益与升息末端潜在资本利得，一次网罗投资优势机会。