升息尾声 法人喊进目标到期投资级债基金

（国泰投信「国泰四年到期成熟市场投资等级债券基金上市记者会」 左起副总郑立诚、协理吴(豊色)琴、总经理张雍川、董事长张锡、资深副总吴惠君、副总赵志中，图／魏乔怡）

美国升息放缓有利债市发展，法人看好金兔年债市表现。国泰投信总经理张雍川1日指出，2023年因全球景气在去年快速升息下恐有衰退疑虑、大陆在防疫松绑后经济恢复力道尚存隐忧、不少科技业还处在库存调整期等，预估上半年全球股市会在一个波动较大的盘整阶段，相形之下，升息速度趋缓甚至有望降息，金融环境有利债市，金兔年预料「债」现巅峰，短中期资产配置以「债优于股」为投资上策，尤其看好短天期、高信评的优质投资等级债券。

张雍川指出，美国升息近尾声，回顾过去联准会放缓或停止升息时都有利全球债市落底回升，因此今年看好债券这类利差型产品，且信用违约风险相对低的优质债，例如成熟市场债券、投资等级公司债等，在不确定性高的环境下较受青睐，虽然近期债券收益率较先前高点有所回落，但依旧位在相对高档区，致使近期市场资金持续流入投资级债市。

看好债市新契机，国泰投信于2月6日至2月17推出「国泰四年到期成熟市场投资等级债券基金」，透过聚焦欧美成熟市场、布局有一定到期日，持有较短天期，及具有高信评的优质投资等级债券。

国泰四年到期成熟市场投资等级债券基金基金经理人吴（豊色）琴表示，现在是进场好时机。根据联准会FOMC利率点阵图、联邦基金利率2022年底升至4.375％、2023年升至5.125％见顶、2024年将迎来降息，目前已近升息循环尾声。

观察历史经验，投资级债券在近两次升息循环接近尾声时，包括2005年10月31日至2007年9月17日及2018年6月12日至2019年7月30日，这两段期间，皆因提前反映未来降息利多而呈现涨势，以ICE美银美国投资级债券指数来说，分别上涨8.4％及11.2％。

国泰投信分析，投资目标到期债券基金有3大优势，第一，基金持债多档可分散投资风险，也享有基金经理人与海外顾问的双重专业管理。

第二，持有至到期，可锁定债券殖利率，截至去年底ICE美银美国投资级债券指数到期殖利率达5.5％，来到2008年以来的高点，将吸引重视收益性与资产品质的投资人布局。

第三，有明确的投资期间及目标收益，以国泰四年到期成熟市场投资等级债券基金为例，这档基金投资期间约4年，其布局逾50档债券都近乎持有至到期，当越接近到期日，持债的存续期间将随之缩短，这有利降低利率风险，因此，想用债息获取稳健现金流、有中期理财规划的投资人，可多加留意。