台湾人砸800亿 抢进债券目标到期基金投资保单市场
▲至2018年7月底，共有7家寿险公司推出15档的连结债券型目标到期基金的投资型保单，共募集733亿元。（图／记者李蕙璇绘制）
寿险公司在这二年陆续推出超过15档多为6年期的投资型保险商品，主要为连结债券型目标到期基金，募集快要接近800亿元，第一档将在2023年4月到期，若以完成建立档期加上8月台湾人寿与三商美邦人寿新推出的档期来看，至少8家人寿公司抢进这块大饼市场。
保险业首创这款保单、也就是推出第一档的台湾人寿，光是在去年（2017年）就推出3档，而外商公司则有法国巴黎人寿推出一档。
今年初至7月推出新档期的还有中国、南山、新光、合库、台湾与外商的保诚人寿等，8月则是还有台湾与三商美邦人寿继续跟进推出。而这些寿险公司合作委托代操的投信公司有施罗德、景顺、中信、凯基、新光与复华投信公司等。
台湾人寿商品二部副总经理黄文章表示，以台湾人寿销售经验，主要购买此类保单的民众年龄层集中在50~70岁之间，主要是因为目标到期基金诉求债券投资本质，持有至基金到期没有发生债券违约状况，则取得投资债券面额与利息。
随着目标到期基金成立后进场布局时间点不同，目标到期基金预期到期殖利率也不同。
黄文章指出，在2017~2018成立的目标到期基金，预期到期殖利率多为5.0%~5.5%之间（这是属于美元级别、未考虑基金与保险平台费用换算得知的利率）。而2018~至今成立的目标到期基金，受到美国升息影响，预期到期殖利率提高多在5.5%~6.0%之间。
▼台湾人寿商品二部副总经理黄文章。（图／记者李蕙璇摄）
黄文章还强调，保险公司推出一档这类商品，预计募集金额至少需达到该档基金的成立金额门槛，以使基金经理人有效投资操作。
目标到期基金成立金额门槛依各投信要求不同，约在15亿元到25亿元这个区间，各公司销售经验每档常见在30~100亿元之间都有。
而自2018年以来，目标到期债券基金投资模组成立时，其美元级别之预期平均殖利率范围约在5.0%至6.0%（未考虑标的与保险面的费用）这个区间，保户的预期收益状况呈现成长趋势，主因是得力于美元缓步升息，债券取得价格较便宜，获利空间加大。
黄文章也说，目前寿险业推出的几档此类投资型保单，有的以企业债比重较高的目标到期基金投资模组，希望借此拉高保户的预期收益。
虽目标到期基金仍维持投资等级，但信用等级相同的企业债与（类）主权债，其违约风险实有差异。民众投资时除了关切报酬率之外，还要注意到企业债与主权债（政府公债）中间风险评等的差异。