债券价格筑底 布局投等债吉时到

图／美联社

殖利率5%以上布局美国投资级企业债平均报酬

今年以来股市涨多，升息预期放缓与AI题材的利多效应近期明显减少，随股市指数拉升，评价面的上档压力也明显出现，此时更显股债平衡配置的重要性，尤其目前债券价格筑底，投信法人建议，应以最为稳健的投资等级债为首选，可优先纳入投资组合。

元大投信表示，相对于股利会随企业营运状况而有变化，债券ETF领的是债息，只要发债国家或是企业不违约，都会每期固定支付债息，提供不同于高股息ETF的领息选择。

永丰投信指出，美国投资级债券殖利率来到历史高档时刻，对追求稳健收益的投资人来说，现在正是透过目标到期债券基金「预先锁利」的独特优势，锁住相对高息的好时机。

永丰4年到期美国优质投资等级债券基金经理人吴如玉认为，这波升息循环迄今，美国债券殖利率来到相对高水准，美国投资等级债券指数殖利率已达5.81％，来到金融海啸后的近15年相对高点。如今目标到期策略的一大优势，主要来自债券到期前价格虽有波动，但不影响投入时的殖利率，因此只要慎选优质企业债，标的不违约并持有至到期，有机会将整体债券收益率长期锁在目前高水位区间。

保德信投信强调，投资级债殖利率已来到近15年高点，看好未来升息空间有限，实为布局良机，目前美债的信用利差反映升息告终、经济不会陷入衰退，以及企业获利回升等预期，加上通膨和升息对企业的影响大致已落底，预估美国企业获利表现下半年有机会回到正成长轨道，对于信用债为正向挹注。

PGIM保德信美国投资级企业债券基金经理人黄相慈分析，统计过去10年美国投资级企业债殖利率均值约为3.3％，目前殖利率水准已攀升至5％以上，位于海啸以来的相对高位，甚至已可媲美1年前美国非投资等级债的殖利率，显见投资机会浮现，且依据过去经验，每当美国投资级债殖利率达到5％以上时，布局美国投资级企业债往往能有亮眼表现。