经济将软着陆 布局债券正当时

日盛全球创新科技非投资等级债券基金研究团队表示，由于经济已展现出优势，即吸收更高的利率之余仍能不陷入经济低迷，因此预期当前的债券利率价值将可为信用债券提供投资人一个良好的进场时点，预计债市违约状况应属无虞，观察科技非投资等级债券指数逾8％殖利率将可带来长期报酬契机，后续可关注科技非投等债表现。

富兰克林坦伯顿精选收益基金基金经理人、富坦固定收益团队投资长桑娜．德赛分析，美国经济仍然强韧，联准会应不需急于降息，市场先前过度乐观预期联准会2024年的降息时程与幅度，预期接下来几个季度市场将有所调整，殖利率可能再回弹，而这将是开始适度拉长存续期的良机。

台新灵活入息债券基金经理人李怡慧认为，目前市场处在利率高点，信用市场波动加剧，高Beta值的非投资等级与新兴债市场相对脆弱。布局在投资等级债有稳定息收，低风险的特性。

野村资产管理无限制固定收益团队主管、野村基金（爱尔兰系列）全球多元收益债券基金经理人贺昱诚强调，近三个月以来债券市场强劲上涨，已经将未来联准会降息5码～6码的幅度反映在内，市场已有点过度反应降息预期，可能会开始感到失望。

预期美国经济将继续降温，使联准会有空间在2024年的中后期降息，并将带动债券殖利率降低，惟因债市已反应了大多数今年降息的幅度，预期后续殖利率下降的走势会较为波折，投资人需要灵活应变。

目前在非投资等级债券的投资比重不高且为防御导向，但团队并不是不看好非投资等级债，但未来相对疲软的经济数据可能会影响投资信心，特别是偏向周期性的产业。

至于可转换债券，偏好美国及亚洲且以蓝筹企业为主，看好其兼具下档保护与资本增值的潜力。