《金融》汇丰银：美国经济Q4软着陆 积极配置全球股票与优质债券

汇丰环球私人银行提出四大投资策略，聚焦于全球成长放缓下盈余具韧性的企业、优质债券和多元资产组、看好亚洲市场，特别是日本、印度和南韩等国家的成长潜力，并建议积极配置亚洲优质债券，捕捉长期增长机会。

汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示，尽管美国经济成长放缓，但并无立即衰退风险。随着成本压力减退、融资成本下降和科技创新推动生产力提升，许多企业的盈余保持稳健增长，为市场带来投资机会。范卓云预期，联准会可能于9月、11月及12月分别降息一次，并在2025年再降息三次，每次一码。各国央行降息将促进股票与债券的资产估值，也会降低持有现金的吸引力，建议投资者应积极进行多元化投资。

面对第四季的不确定因素，范卓云指出，全球市场仍将面临利率政策调整、经济数据分化和地缘政治冲突等影响。汇丰建议偏高配置优质股票、高评等企业债券及避险基金，并透过策略性私募投资，分散投资组合风险。尤其在美国大选等事件之前，市场波动可能加剧，避险基金有助于在全球利率、股票和外汇市场波动中获取短期投资机会。

范卓云表示，随着全球利率回落，债券市场具备稳定收益和风险分散的功能，汇丰维持偏高配置全球投资级企业债券和新兴市场债券的立场。尤其是高评等债券的信用利差具吸引力，且债券殖利率仍处高位，提供理想的收益机会。随着股债表现的相关性下降，债券再次成为强大的多元化工具。

在外汇市场方面，随着联准会展开降息回圈，美元与其他主要货币的息差将缩小，汇丰转为对美元持中性观点。范卓云认为，日圆贬值压力减轻，日本经济数据显示日本央行暂无快速升息的意图，因此日圆升值空间有限，预计日圆兑美元汇率在今年底可能达148。