《金融》凯基银：Q4关注「D.N.A」3大因子 股债配置以美大选为分水岭

凯基银行点出3个关注市场环境因子(D.N.A)：一、Demand：劳动市场稳健，服务业需求强劲促企业产出增长，美国经济料软着陆。二、Normalization：美国加入降息行列，中国降准降息组合拳，全球主要央行释放资金活水。三、America Affordable Again/Al：美国总统大选11月5日，川贺决战摇摆州，关注选情与川普、贺锦丽交易之投资行情，以及辉达11月下旬财报见真章。

在投资策略方面，凯基银行建议于美国大选前，以债券为主、股票为辅的投资方式；大选结束后，可转向股债均衡配置。全球通膨逐渐控制后，市场焦点转至就业市场，美国最新就业数据显示劳动力市场仍然强劲，有助于维持消费者信心。9月美国服务业采购经理人指数（PMI）持续扩张，显示服务业需求旺盛，企业活动稳定增长，第四季经济软着陆的可能性提高。

货币政策方面，凯基银行指出，美国9月宣布降息2码以稳定就业，市场对于年底前再降息2码抱有乐观预期。中国则同步推出降准、降息等政策，救市措施为市场带来支撑。其他主要经济体，如欧元区和日本，也逐步调整货币政策，预期将陆续跟进降息，促进经济复苏。

AI技术快速发展，2024年被视为生成式AI的应用元年，全球半导体市场预计持续成长。凯基银行认为，AI将成为长期投资主题，未来市场焦点将集中于辉达财报与AI晶片需求变化。

此外，凯基银行提醒，美国总统大选是影响市场的另一大因素，随着选情胶着，投资策略应灵活应变，于大选前以债为主，待局势明朗后再进行股债均衡配置，以应对市场波动。