美失业率恐上修 经济软着陆难

Fed在6月曾发布明后两年失业率预测，分别为3.9％与4.1％。图／美联社

在Jackson Hole举行的全球央行年会已经落幕，经济学家预期联准会（Fed）紧接下来将会在9月决策会议上持续调高利率与上修失业率估值，这也意味原本Fed致力达成经济软着陆的目标恐怕难以实现。

Fed主席鲍尔（Jerome Powell）上周在全球央行年会上，警告如果央行不采取强力行动，民众遭遇的痛苦恐将更甚于日后的煎熬。经济学家认为，这番痛苦说意在消除市场针对明年Fed将转向降息的期待。

纽约梅隆投资管理公司首席经济学家芮哈特（Vinve Reinhart）指称，为打击高通膨，Fed须强调利率有必要升到更高水位。

根据CME FedWatch Tool显示，交易者目前预期Fed在9月20到21日会议，将利率调高3码的机率高达70.5％、至于上调2码的机率为29.5％。

瑞银私人财富管理公司执行董事李普西（Rod von Lipsey）表示，投资者已感受到Fed对抗通膨的决心，即使最近数据凸显通膨已开始降温。

Fed过去曾提到，明年终端利率（Terminal Rate）、也就是升息循环的最终利率将会升至3.8％。不过芮哈特认为该水位可能成预估区间下缘。克里夫兰联准银行总裁梅斯特（Loretta Mester）上周指称Fed需要将基准利率调高到4％以上。

KPMG首席经济学家史温克（Diane Swonk）则认为，Fed在9月会议将上修失业率预估到至少为4.5％，不过她并无提及是哪一年。Fed在6月曾发布明后两年失业率预测，分别为3.9％与4.1％。

史温克解释，9月修正的预测数据将会更符合现实，这表示美国经济将不再朝向软着陆轨道前进。Fed先前曾乐观认为经济有望软着陆，也就是通膨获得控制之际，失业率不会大幅上升。

耶鲁大学金融学教授英格利许（William English）提到Fed目前面临两大风险，各为经济放缓速度高出预期与降温通膨努力不够，其中又后者风险更高，这也促使Fed将更朝紧缩政策靠拢。