瑞银：经济软着陆机率升 亚洲市场 双印、陆股出彩

三大外银目前看好的股票及债券配置

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）表示，由于经济「软着陆」机率上升，因此，在资金配置上，看好优质债，股票布局方面，亚洲个别市场有望脱颖而出，印度、印尼和陆股等表现有可能会超过其他市场。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）亚洲资产配置主管胡俊礼表示，经济似乎已非常接近平衡状态，劳动市场降温足以减轻通膨上行压力，但又不至引发经济衰退，经济有可能「软着陆」下，债券投资看好优质债券，尤其是高评级和投资级债券，预计优质债券未来6到12个月总回报可望达10％～15％，且以当前的收益率来看，未来12个月回报率成为负值的可能性很低。

至于股票配置，胡俊礼表示，亚洲个别市场有望脱颖而出，如印度、印尼和陆股的表现就可能会超过其他市场。看好印尼主要是来自于印尼稳健的经济成长和有利的净息差环境。8月印尼制造业采购经理人指数（PMI）创连续第24个月扩张，且较高的政策利率也为其金融业提供了有利的净息差环境，印尼盾可望受到外部盈余支撑，外商直接投资将保持稳定。

瑞银认为，现今各资产类别都处于有良好回报前景的难得时刻，但投资者需要检视投资组合，不宜持有太多的现金，要确保在各资产类别间有效地平衡配置，来管理潜在风险并获得持久的回报。

除了瑞银之外，先前汇丰以及渣打也都发表第四季资产配置看法。

汇丰银行也认为，在美国政策利率已经触顶，美国经济软着陆前景改善之下支持未来六个月市场风险偏好上扬，因此，采取温和偏好风险的投资策略，并降低现金配置，并对全球投资等级债券和美国国债采高配、增持避险基金；虽对全球股市保持中性配置，然增加对持美股和亚股比重，并提高对印度和印尼部位，对陆股、香港及台湾股票持中性评级。

渣打银行财富管理团队同样上调美股观点至「看好」，主要是因联准会的紧缩周期来到尾声，并认为美国经济「软着陆」的发展优于其它主要经济体，但建议对美股产业采取杠铃式投资策略。此外，该团队持续看好日股。对于债券的部分，渣打重申相对看好美元政府债及优质企业债，主要央行将放缓甚至扭转紧缩政策。