不着陆都有可能！渣打：美国经济软着陆机率50％

渣打银行。（资料照）

渣打集团今日发表第2季全球市场投资展望，预估未来12个月美国经济软着陆的机率为50％，而不着陆的机率为30％。尽管经济数据较预期强劲，但通膨逐步放缓，美国联准会可能在6月启动预防性降息，预期年底之前降息75个基点。欧元区避免了技术性衰退，但主要经济体德国经济面临压力，不过西班牙和义大利的表现则相对稳健。预估欧洲央行从6月开始降息，年底前可能降息75个基点。

渣打指出，目前G7七国集团的货币波动率已接近过去三十年的低点，再加上预估联准会和欧洲央行等主要央行可能会采取日益趋同的降息路径，这意味着美元在年底前保持区间横盘。预计欧洲央行降息时间和幅度，将与联准会一致，可能使得欧元兑美元基本持平，预估欧元兑美元在年底前落在 1.07 ~ 1.12交易区间。此外，日本央行的鸽派基调可能会使日圆在未来 1-3 个月内保持弱势，预估未来 3 个月美元兑日圆汇率为 153；但长期来看，一旦联准会启动降息，美日利差缩小可能会重新推升日圆，预估未来 12 个月美元兑日圆将回落至 142。

渣打CIO持续看好全球股票和债券的表现优于现金资产，看好美国和日本股票的涨势将延续。此外，各类型债券殖利率相对具投资吸引力，但预期价格上涨动能将转趋温和。美元可能维持高档区间横盘，黄金价格则偏向上行。预期股优于债，投资人可透过股债配置以管控风险、掌握投资机会。

日本央行结束长达17年的负利率政策，对日本经济投下信任票。由于日本央行仍维持相对宽松立场、企业盈余稳健、公司治理持续改善，以及相对于美国股票更低的评价面等因素，将继续支持日股表现。另一方面，美国经济动能相对强劲，企业持续展现出强大的定价能力以维持稳健的利润率，且预估联准会将启动降息，因此对美国股票维持看好立场。

亚洲股市当中，渣打对中国股票持中性观点，其评价面虽具吸引力，但房地产市场低迷，以及通货紧缩仍是主要风险。印度、台湾和韩国股市则持相对看好的观点。印度经济成长强劲，吸引资金流入，可能抵消评价面偏高的担忧。台湾 GDP上修、制造业触底反弹，以及半导体周期强劲可能支持股市表现；人工智慧相关科技产品的需求强劲则有望提振韩国的企业盈余。