震荡行情 凸显投资等级债券价值
欧债风暴冲击，全球股市回吐第一季涨幅，资金涌进美元避险，对此，合库巴黎全球投资等级债券基金经理人蔡启民认为，由于美国公债殖利率位于近60年来低档，尤其在市场风险趋避心理下，当全球局势陷入较为动荡的环境，美欧投资等级公司债券仍为国际资金加码的焦点，投资级公司债的需求稳定，相对有利投资级债券表现。
今年第二季以来，不论美国、全球甚至德国的公债指数均有1.6%以上的报酬，避险地位屹立不摇的美国公债当然最受青睐，涨幅逼近4%，同样是高评级的美国投资等级公司债券也有2.2%的涨幅，一样受到资金宠爱，且根据Bloomberg统计，即使去年第三季欧债纷扰，全球股市严重下修6.28%，但是美国投资等级公司债券指数却上涨2.15%。
对于市场关切的欧债问题，蔡启民表示，欧债问题的核心是主权债，跟优质公司发行的公司债，不应混为一谈，总部设于欧洲的跨国企业众多，若有分散的跨国布局，当下金融市场震荡，反而提供不错的进场时点。
且欧洲债务问题非短期间可解决，解决机制与流程常存有歧见，负面消息容易影响投资人信心。但整体而言，目前对欧债问题仍抱持有机会在第三季逐渐缓解，系基于德国紧缩态度软化，欧盟高峰会后可望有新救市措施。
资料来源：Bloomberg；资料日期：2012/6/4