柏瑞投信：现在布局「高收益债」 有机会一举两得！
▲高收益债市的殖利率水准目前仍在相对较高的8%以上。（图／pixabay）
受惠于美欧多国陆续重启经济活动，国际油价因沙乌地阿拉伯扩大减产而回升，加上美国联准会（Fed）承诺维持零利率，激励市场风险情绪，高收益债市5月以来维持走升格局。
柏瑞投信表示，5月中，Fed开始购入公司债，强力表态支撑债市流动性，已带动高收债ETF资金近期转为净流入，并有助于高收益债的初级市场认购踊跃。在利差和殖利率水准都浮现投资价值的利基下，现在中长期布局高收债有机会获得高胜率。
柏瑞全球策略高收益债券基金经理人邱奕仁表示，虽然Fed认为美国经济复苏可能需要更长的时间，但不会考虑实施负利率，并已用实际行动开始买入公司债ETF，高收债的市场前景转趋明亮，不但近期发债金额位于高档，甚至出现超额认购的盛况。
根据彭博（Bloomberg）资料显示，美国高收益债初级市场保持热络，截至5月14日的新发债金额已超过200亿美元。此外，未来2年，高收益债市也都没有大额到期的债务需要偿还，违约风险和压力都相对减轻，尽管5月的违约率小幅上升至4.7%，但主要集中能源产业，且仍低于金融海啸时期的11%。
邱奕仁指出，高收债市从3月中下旬开始反弹，若从利差位置来看，高收益债的利差目前约8.3%，仍高于十年均值的6.7%，仍略高于2011年欧债危机（8.3%）和2015年前波油价崩盘（7.9%）时的高点，代表仍具有投资价值。
此外，高收益债市的殖利率水准目前仍在相对较高的8%以上，在全球低利率环境将维持更久的预期下，将再度受惠投资人追逐较高收益的需求。柏瑞投信表示，将持续观察解封之后的全球疫情是否会二次爆发、中美贸易关系再度紧张之后的发展、以及全球经济复苏的力道强弱，并须留意高收益债市仍有波动风险。
柏瑞全球策略高收益债券基金成立于2008年8月，为境内成立最早的高收益债券基金，经过金融海啸等多个重大风险事件的考验，持续获得投资人的青睐，和Lipper、《指标》和《亚洲资产管理》杂志等多项国际大奖肯定，截至4月底的基金规模为新台币266亿元，为境内规模最大的高收益债基金。
该基金投组配置以美国高收益公司债为主，搭配新兴市场高收益公司债及主权债。现阶段考量目前相对利差，已开发高收益公司债将以B等级债券为主；新兴市场企业债以BB等级为主，新兴市场主权债，则以较高的收益性与利差收敛的空间为2大主要选券原则。