《半导体》外资大赞信骅 升目标价至2555元

美系外资针对信骅(5274)出具最新研究报告指出，看好云需求、企业伺服器市场动能也将延续到下半年，故将信骅目标价由2240元调升到2555元、评等维持加码。

美系外资表示，云需求持续强劲，企业伺服器市场动能也将延续到下半年，故看好信骅在产业上依旧维持领先优势，目前看到英特尔Whitley在今年的渗透率预计将达到15~20%，而Eagle Stream也将如预期在下半年推出，再者，基于ARM的ASIC和CPU继续受到关注，会与美国超大规模企业合作；以及大陆超大规模企业在采用AMD CPU，故将其目标价由2240元调升到2555元、评等维持加码。

美系外资表示，大陆、美国大规模企业的IT预算在下半年将呈现两位数成长，尤其是美国客户，Covid-19后经济重新开放，企业需求复苏。在产能供应方面，仍然是一个关键的观察点，因为低功耗PMIC的库存水平仍然很低，然而，大规模者也将更关注供应链管理，这可能意味着越来越多的供应紧张的情况可能会有所缓解。

美系外资表示，信骅近期在后端产能上获得更多支持，且可以将增加的成本转嫁给客户，因此面对成本涨价，对信骅的毛利率影响有限。

美系外资表示，进入2022年、2023年，信骅将能够进一步扩大英特尔Eagle Stream和用于数据中心的Eagle Stream平台，故调升信骅2021~2023年盈利能力。

美系外资表示，预计信骅第二季营收增长约18%、第三季增长10%，其中下半年营收也将强劲反弹，年增长30%以上，而上半年则相较去年持平，估计信骅非BMC业务今年年增长上看逾20%。