《半导体》2外资看股王 信骅目标价狂升到3250
美系外资表示,有鉴于市场对AI的强烈期待,信骅股价自2月初以来已经反弹达41%,目前市场对长期前景变得更加乐观,尤其是 AI/ChatGPT。只是,就基本面来说,信骅大陆客户的需求尽管稳定但仍看不到有意义的复苏,且某家美系客户正在恶化中,现阶段仍在等待进一步得需求回温,维持目标价1515元、评等减码,该评等反映了广泛的云需求前景,但未考虑ChatGPT 的影响。
另一家美系外资反倒相对乐观,该外资认为,在第一季看到信骅营收陷入更明显的调整,第一季应该已经是伺服器底部位置,第二季随着超大规模企业的推动将开始迎来复苏,更重要的是,正如先前预测,信骅可能会受益于新的英特尔伺服器平台商机,每台ASP增加10美元至35美元,AST2600、AST2700将分别贡献BMC ASP上涨20%、50%,同时,信骅BMC业务也可望从AI伺服器中获益,尽管英特尔服务器仍存在不确定性,但信骅在伺服器领域中具有可靠的消费历史,有助于扩大潜在市场。整体来说,下调2023年预期收益11%,但保持对2024年的预测基本不变,将目标价由2300元调升3250元、维持加码评等,值得注意的是,该评价并未考虑到非BMC业务的潜在动能。
另外,该美系外资也表示,尽管台积电(2330)晶圆成长上涨,但信骅的产品ASP提升将借此抵销,信骅管理阶层也维持全年营收成长15%的目标。