《半导体》外资赞股王前景优于预期 升目标价至2600

美系外资表示，自6月起就持续关注AI云端供应链，且该领域在7月变得更加积极，但考量8月嗅到非AI复苏的迹象，故尽管到2024年AI相关支出会持续蚕食非AI领域，但因AI基期仍低，也显示出非AI在2024年会一定程度在复苏。

美系外资表示，AI云端半成品在过去一个月变得更加复杂，不确定性比市场预期来的高。尽管大多数客户都假设会一路增长到2024年，最积极的又属美系客户，只是过去1~2个月内尚未看到人工智慧最终需求发生重大变化然而，从一个月前开始开始看到云端供应链中的「供应不稳定」，但仍无法找出问题背后的原因，尤其是CoWoS(Chip on Wafer on Substrate)持续提升。

美系外资表示，预计来自云端的出货量在第三季和第四季仅以低个位数的速度回升，恢复非常温和。然而，信骅第三季营收计增加17%，表现优于预期推估主要来自美国主要市场客户，相信这种态势会在10月持续下去，这显示信骅第四季营收可能再次出现两位数季度成长，这显示BMC(远端控制晶片)现在的库存确实很低。

美系外资最后指出，预估非AI伺服器市场已触底，且复苏在望，有鉴于信骅前景优于预期，故将信骅目标价由2300元调升到2600元、评等维持中立。