《半导体》外资报喜驱动IC 升联咏目标价至370

美系外资表示,尽管整体产业持续低迷,但仍然看好驱动IC,并期望相关族群有机会优于大盘表现,主要是基于以下原因,首先,驱动IC库存水平持续调整,预计第二季有机会回到健康水平,且有可能在第一季度末开始迎来订单以满足季节性需求;再者,LDDIC(大尺寸驱动IC)的ASP跌幅应在今年上半年收敛,其已经从去年下半年开始每季度有10%的修正。

除此之外,美系外资也提到,在大陆智慧型手机OLED渗透率持续上升,以及本土化趋势下(京东方),看好OLED DDIC供应商的ASP也可能最快在上半年回稳。

美系外资也提到,后续代工成本也可能会有所降低,这要归功于后端产能的松动,这应该有利于台湾半导体供应链,包括驱动器设计厂和晶圆厂,故重申对联咏的买入评等,基于10倍的本益比将其目标价由310元提升370元。

美系外资也观察到,今年初LCD平均售价符合预期,电视平均售价保持低迷,主要是受到需求低迷以及季节性关系,尽管LCD的ASP已达到低谷水平,但还没有看到有意义的复苏,使面板制造商实现盈利。库存方面,电视面板健康,而NB/显示器应该还是需要一些时间来消化。