《半导体》又见外资出手 联咏目标价降至500元、评等中立

继日前有美系外资对联咏(3034)出手，下砍其目标价、评等后，今最新有亚系外资针对联咏出具最新研究报告指出，液晶电视面板平均售价恐在6月或第三季度初达到顶峰，时间点比预期来的更早，故对联咏注入潜在不确定因素，将其目标价由725元降到500元、评等也从买进降至持有。

亚系外资表示，尽管下半年到2022年新增晶圆产能有限，但现在已经观察到越来越多LCD电视需求转趋疲软的迹象，预估液晶电视面板平均售价将在6月或第三季度初达到顶峰，时间点比预期来的更早，大尺寸驱动IC和LCD TV SoC市场也恐在第三季出现放缓，故下修联咏今年液晶电视相关晶片营收占比由29%到25%，也将其目标价由725元降到500元、评等也从买进降至持有。

亚系外资认为，联咏从去年第三季开始，透过产品组合改善以及涨价，成功推升毛利率，也看好第二季毛利率将达到近期高峰46.7%，考量今年第二季大尺寸驱动IC平均价格已季增20%，第三季恐将不再上涨，下半年电视驱动IC平均价格恐走跌。

另外，亚系外资也表示，现在还看到电视SoC和电视相关的潜在下修风险，第三季电视需求的不确定性持续增加，将联咏2021年、2022年每股获利12%、15%，每股获利为45.35元、40.15元，毛利率分别为45%以及41%。