《半导体》外资力挺联咏2021年风采依旧 升目标价至444元

美系外资针对联咏(3034)出具最新研究报告指出，看好其2021年营运动能依旧，将联咏目标价由333元调升到444元，维持加码评等。

联咏去年12月合并营收达73.06亿元，年成长35.1％；去年第四季合并营收224.53亿元、季成长2.1％，写下单季历史新高；累计2020年全年合并营收达799.56亿元，年成长24.2％，也创新高水准。

美系外资表示，对于联咏2021年营运展望持续看好，预计客户在2021年的NB出货量表现仍非常积极，增长幅度上看10%，最近调查也显示，美国的通路NB库存仍然较低，至于电视DDI上，联咏在市占率增长上也持续占有优势，GOA(Gate on Array)闸极驱动电路基板)的负面影响也将继续减轻，故将联咏目标价由333元调升到444元，维持加码评等。

美系外资表示，目前对联咏来说，SDDI竞争仍不存在，ASP仍有上行空间，在TDDI方面预计，联咏的出货量在2020年保持不变，但第一季随着价格的进一步上涨，包括FHD和HD DDI增长了近10%，且尽管联咏和韦尔半导体(Willsemi)的竞争仍在，但距离还很遥远，只是目前看到联咏的OLED DDI渗透到iPhone的机会仍然很小，但iPad相对有机会，包括LCD DDI或MiniLED DDI。

另外，美系外资表示，联咏的IP Cam SoC在2021年将出现最强劲增长，幅度大于50%，这是因为市场份额不断提高，包括大陆、台湾客户，此外，联咏在电视SoC上也可望在今年透过从海思手中拿下更多市占率，营收成长上看10%以上。