《半导体》1342元→1720元 M31目标价外资调升

亚系外资指出，受惠中国大陆需求复苏、及新设计的技术进步，M31大陆代工需求低迷及高营运成本等不利因素被消化，挟着技术的进步，将有利市占率的增加。

亚系外资指出，M31的股价在过去一个季度下跌了约50%，主要是由于对M312nm研发和印度新研发中心指导下的营运成本上升的担忧。

M31已成功成为台积电2nm制程节点的IP供应商。亚系外资相信这项成就是M31技术进步的证据，并表明其能力可与Synopsys等领先IP供应商相媲美。亚系外资预估，2nm基础IP 的营收贡献将于2024年下半年开始，并相信2nm IP将带来M31的市占率增加。

亚系外资认为M31已有效管理其Opex，2024年Opex年成长率将不会超过20%。M31先前因中国大陆需求低迷影响了其特许权业务，随着中国大陆代工厂的利用率恢复至80%以上，预期其特许权使用费业务的需求将会复苏。

M31成功打入台积电2nm及2个CSP客户，亚系外资，重申M31优于大盘表现评等，并将目标价由1342调高至1720元。