新产品助攻 台表科明年营运按赞

打件厂台表科（6278）今年前三季营收获利皆比去年有小幅的成长，受惠美系记忆体厂出货畅旺，法人预估台表科第四季营收还能较第三季略增，此外，看好明年第一季面板、记忆体需求仍是强劲，电动车贡献提升，以及Mini LED新品即将开始小量产，乐观看待台表科2021年营运将维持成长走势。

台表科前三季营收294.17亿元、税后净利14.54亿元、每股盈余4.97元，营收获利皆比去年同期小幅增加，主要影响来自上半年疫情及印度厂受中印冲突，中系手机需求不如预期，不过下半年受惠面板需求带动，业绩相对有撑。

展望后续，法人预估，台表科明年将有不少产品挹注成长动能，如面板能见度可看至2021上半年，应用像TV、NB等；记忆体需求持稳，其中九成为伺服器、一成为资料中心，单价与毛利较高，将持续贡献至2021年；电动车2021年营收占比预期从3％提升到5％；美系Mini LED新品陆续启动拉货，2021可望放量等。

其中Mini LED产品备受市场关注，法人指出，台表科凭打件技术领先优势，2021年仍将维持美系客户Mini LED产品的独家打件厂。惟原本预估今年11～12月会开始有小量产，但因为时程递延，预计是在明年1月才开始，1月量产平板、第二季则是笔电。公司亦提到，Mini LED技术难度高、材料成本也高，明年若如期进入量产，将会有不错的营收贡献，预计Mini LED将占营收比重约10％。

台表科近年在Mini LED投入不少资本支出，2021年资本支出将维持2020年的1.5亿美元，不小的比例持续投资在Mini LED相关设备上，以及苏州厂、咸阳厂扩厂，为研发及人员训练，三四季营业费用会较高，明年第一季开始量产后，研发费用就会下降。

另外，法人指出，因Mini LED产品做到模组化，营收贡献高，但相对原材料成本也高，因此毛利率略低于公司平均，不过值得注意的是，即使不考虑Mini LED新品带来的新贡献，其他产品线的现有客户需求仍是强劲，乐观预估台表科明年营收可望有10～15％的增幅，每股盈余有望超过9元挑战历史新高。