市场震荡　多元信用债连动性较低

记者林洁玲／台北报导统计近五年各类资产的相关性显示，投资级债与保守的公债相关性高达90%以上，而新兴债、高收债与股票的相关系数约为70%，可视为相当程度的亦步亦趋。德盛安联投信表示，在美QE正式退场之前，市场受政策面及消息面影响，股、债震荡无法避免，多元券种的信用债较能降低资产相关性。

德盛安联产品经理邓汉翔进一步分析，经济缓步复苏长线多信用债有利，美欧公布优于预期的制造业PMI指数，加上包括欧洲、英国、澳洲等央行均暗示将利率维持在历史低点，并不排除进一步采取宽松政策。上周主要债券市场获激励上涨，主要成熟国家公债殖利率持平或下滑，主要信用债券利差收敛。

面对政策走向的各种变数，造成市场剧烈波动，此时是投资人重新调整投资组合的好时机，邓汉翔认为，债市经一轮整理之后，应在各领域中寻找具相对价值者，多元收益策略可平衡不同债券资产间投资风险，在广大的信用市场中寻找适当标的，寻求最佳的风险调整后报酬，不只寻求较高的报酬率，同时也控管投资组合的波动程度。