【广编】2016后贝塔时代 主动投资胜被动
市场预期美国12月将结束金融海啸以来的零利率时代，关注焦点转向升息后对各类资产的影响，安联投信投资长张惟闵表示，美国升息看似心无悬念，预示过去宽松的流动性盛宴近尾声，明年投资市场进入「后贝塔时代」，各类资产的市场报酬（Beta贝塔）表现将趋于平庸，投资上应该化被动为主动，以主动式投资争取超额报酬（Alpha阿发）机会。
▲安联投信投资长张惟闵指出，面临2016年的「后贝塔时代」，应以主动式投资争取超额报酬机会。
安联投信承袭德国安联集团「主动」精神DNA，深耕台湾已25年，安联投信总经理段嘉薇表示，将于12月27日由「德盛安联投信」正式更名为「安联投信」。
张惟闵指出，投资报酬主要分两种成分，一是市场报酬（Beta贝塔），二是超额报酬（Alpha阿发）。在后贝塔时代，市场大波段行情已成过去，主要报酬来源将仰赖超额报酬；预期2016年市场与2015年相似，美元一枝独秀，股市普遍比债市有表现机会，主力将落在美国和欧洲，资产类别则收益与成长皆有机会。
张惟闵提醒，2016年市场充满不确定性，更要留意三大可能投资风险情境，第一是美国经济成长超过预期，将致通膨压力升高、升息速度加快，二是中国经济若持续下行、人民币大幅贬值都会增加市场的波动性，最后他提醒在金融市场的羊群效应下，明年的资产价格波动将更大。