2019年先蹲后跳 主动式基金取代被动式

面对金融市场风浪大，经济成长速度趋缓、主要央行宽松政策开始转向，中美贸易摩擦续烧，逆风投资的操作难度提高，因此投信业者最新发布的2019年投资展望，因应热钱退烧使得股市震荡加大，但并非转为负报酬，就是多头齐涨不再，建议主动精选、分散风险做为2019年投资的操作法门。

台新投顾总经理李镇宇表示，2019年全球基本面景气放缓机率高，应留欧洲的义大利及大陆债务问题，至于中美关系短期改善空间有限，联准会（Fed）偏鸽升息缓和，预期明年二、三季可能是未来10年的下一波景气起涨点，且一、二季宜减股加债，同时调整以主动式基金取代被动式，防波动性升高。产业方面，科技业仍有题材，包括云端、自驾车概念股，及不受景气循环影响的医疗股可多留意。

台新投信副总经理沈建宏认为，2019年确实面对经济成长趋缓、企业获利下修的考验，且包含人工智慧、物联网、5G等杀手级应用尚未形成气候，科技业的获利动能将在2019上半年将出现空窗期。根据市场推估，获利下修的情形可望在上半年落底，研判第二季将是全年的最低点，可是紧接着，市场将开始酝酿2020年的乐观展望。

景气与企业获利虽谨慎，但对台股无须过度悲观。沈建宏强调，2019年科技股缺乏杀手级产品，大盘走势取决于总经面因素，预计于第二季落底，不过就技术面来看，在10年线应有支撑，接近下半年后，则受到5G商转与选举年的题材带动，大盘有机会向上走扬。