2021年主动式基金报酬率恐难打败大盘

2020年稍晚美国小型股和低估值股出现一波涨势，2021年1月迷因股狂潮又带来惊人升幅，激起外界预期主动式投资可望在2021年缴出亮丽成绩。

然而在2021年年终时分，大多数专业选股人发现自己又陷入相同窘境，基金绩效再次落后标普500指数。

标普道琼指数公司主管拉萨拉（Craig Lazzara）表示，许多基金经理人在1月怀抱乐观情绪，这已经不是新鲜事。每年总有许多主动式基金操盘手预测，新的一年将是选股人的天下。

然而许多主动式股票基金很难在哪一年跑赢大盘，2021年亦是如此。根据晨星（Morningstar）旗下投资研究平台Morningstar Direct数据，2021年截至11月30日，85％的主动式美股基金绩效可能逊于标普500指数。相较之下，2020年同期有64％的主动式美股基金表现不如标普500指数。

晨星策略师格林戈德（Robby Greengold）指出，上述基金有部分专注于小型或中型企业，而且有许多可望跑赢与他们投资类型更相似的指标指数。相较于指标指数，小型股基金表现又格外强劲。

然而追上标普500指数则是另一件事。格林戈德表示，2021年大型股的表现普遍胜过小型股。

拉萨拉表示，主动式基金经理人有理由相信2021年或许能扬眉吐气，美国经济自疫情复苏，让投资人有胆量抢进先前忽视的股票。操盘手寻求被低估的股票，逢低买进，相信这些公司将能从经济成长受惠。

根据标普道琼指数公司数据，疫情爆发初期落后标指的低估值股、小型股与能源公司，在2020年秋季超越大盘，但荣景在2021年春季告终。