三大投资主轴掌握后QE时代

近五年美股与实质利率正相关产业

美国联准会自今年11月开始，每月缩减购债150亿美元。投信法人预期，美国景气循环阶段将进入扩张期，加上利率政策走向紧缩，相对于债券更有利股票资产表现。以上次2014年开始缩表的经验来看，全球主要的资产中，以股票、可转债、特别股、高收益债等与股市连动度较高的资产表现较好，因此建议后量化宽松（QE）时代，可以股多于债的多元资产策略为主。

施罗德环球收益成长产品经理蔡宛庭建议，应该以股多于债的环球型多元资产基金为布局核心。利率走扬、有利于循环性类股，在美国货币政策紧缩环境下，美国公债利率预期仍会走高，在利率走高趋势下较有利与利率敏感度较高的循环类股，如金融股、工业股、能源股等，建议后QE时代，可以多元布局在有多头行情的循环类股和长期有潜力的成长类股。

蔡宛庭提醒，循环类股比重较高的非美股可能更有表现机会。因为后QE时代，除了看好美股可以持续表现，对于循环类股比重较高的欧股、日股、新兴股可望更有表现机会，加上非美股的本益比较美股为低，可说是基本面和价值面都具优势，因此建议可以全球各区域分散的布局，掌握更多的机会。

第一金全球大趋势基金经理人黄筱云表示，只要美股企业获利持续向上成长，将为股市带来一轮又一轮的多头攻势，延续本波长期多头行情。操作上，建议「取长补短」，聚焦长期获利稳健向上的资产。

兆丰投信认为，在全球基本面稳健，企业获利展望佳及资金充沛的余温下，仍有助股市表现。