通膨、升息并存 投资掌握三策略

安联投信建议，首先，「以收益保护成长」就是利用兼顾股债特性的多重资产策略，因应短线杂音及震荡；其次，升息终点进入视野，挑选优质的复合债和短年期非投资等级债券，争取收益并平衡波动；第三，掌握结构成长、趋势明确的主题，如AI人工智慧、台股及智慧城市主题。

资产配置考量方面，则可聚焦在经济可能受到利率政策滞后影响、留意油价变化，以及与需求、通膨等之间的巧妙关系，还有全球主要央行政策步调方向。

展望后市，面对未来市场充满不确定因子，可留意企业长期获利能力、并以大型企业为优先；其次，关注企业获利成长动能，如现金流能力稳健、较不畏景气起伏的企业。再者，善用可转债搭非投资等级与投资等级债券等其他资产，强化下档风险。

安联投信表示，具备破坏式创新等成长性资产由于具备长期成长动能，仍被视为是对抗通膨的投资组合选择；另一方面，考量市场波动较大，以及短时间通膨压力不易降温可能后续对于消费力的影响，聚焦多重资产的全球收益成长策略，也是另一利器。

群益投信固定收益部主管林宗慧表示，投资布局方面须留意通膨压力以及主要央行货币政策紧缩步调，因此在当前通膨与升息并存的环境下，固定收益资产的配置思维首重保值与优质。

林宗慧强调，从收益角度来看，具有高息特性的资产，有助抵抗通膨走升，其中优先顺位高收益债、金融次顺位债以及特别股的殖利率水准都在4％以上，可作为优先配置的标的。