多元债投资 掌握四大趋势

非投等债企业的财务状况持续改善，杠杆率显著下降，通膨压力减缓也有利于降低成本，均有助于降低信用风险，并提高非投等债的吸引力。图／美联社

巴克莱美国政府与公司债指数表现

全球进入暂停升息期，依据经验，将是投资债券极有利的环境。投信法人认为，掌握四大债券趋势，即高利环境、疫后复苏、再生能源及医疗保健，更能有效达成投资目标。

施罗德（环）环球收息债券基金产品经理刘又慈表示，未来若降息，短端利率下行空间更大，在经济大幅衰退可能性低，当以灵活的存续期间策略因应未来降息环境。建议不妨以多元债同时囊括投资等级债及非投资等级债，灵活掌握，并且布局全球，才能掌握机遇不漏接。

运用四大主题布局债券标的，掌握疫后的机会财，也是不可或缺的投资策略。

台新策略优选总回报非投资等级债券基金经理人李怡慧指出，预期联准会升息倒数阶段，一旦释放货币政策进入暂停升息阶段，有利非投资等级债券的表现，建议优先布局「提前买回」非投资等级债券，因为拥有缩短存续期间、降低波动度、以更高利率再投资提升效益三大利多，同时满足较低波动、较佳息收二大诉求，为现阶段市场动荡下最佳财富守护者，是绝佳资金避风港。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金研究团队强调，美国经济强劲、联准会维持偏鹰派的利率环境，第四季非投等科技债券指数将有好表现，但企业展望及财报优劣仍是决定第四季的赢家和输家。

非投等债企业的财务状况持续改善，杠杆率显著下降，通膨压力减缓也有利于降低成本，均有助于降低信用风险，并提高非投等债的吸引力。

富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜．德赛分析，通膨仍是未来6个月～12个月的重要观察指标，预期未来几季利率将维持在5％以上，所幸固定收益资产正重回与股票的低相关性，具备良好的投资组合分散功能。

目前殖利率水准及利率即将到高点的预期，适度拉长存续期可望创造更佳的总报酬机会，但因应景气走缓，看好高品质公债和投资级企业债的防御表现，精选非投资级债也有助争取更高收益空间。