后 QE 时代,买什么好?

罗际夫谈理财/基金投资

上一篇的文章写了QE的来龙去脉,有朋友问,讲了那么多,那接下来怎么投资呢?怎么都没说,别急,本来就打算第二篇来聊聊后QE时代的投资术。

先从QE退场美国谈起。美国结束QE,接下来大家关心的就是美国何时升息,由于美国要升息,所以,尽管现在美元已经很强了,但美元升值的趋势是可以确定的,因此,如果想要做外币投资的朋友,可以趁台币有回升时,考虑将部份闲置资金转至美元。

因为美元升值,很多资金就会往美国跑,这些钱不可能都放定存吧!所以,美国股市仍会吸金,或许有人会问,美国股市都一直在创历史新高了,是不是太高了些,还可以进吗?我的看法是,美国经济全球主要国家中独强,又有资金的挹注,因此,在美国经济还没有反转前,美国股市仍有投资的「价值」。

只不过,此时投资美国股市要注意的是投资「价格」,要有心理准备,不能期待像过去几年动辄15%,20%以上的报酬率,要懂得来回波段操作,设停利点出场,如果美国经济出现警讯,例如制造业指数PMI连续出现明显下滑,企业获利缩减,通货膨胀现形,即使亏损也要出场。

捡了「QE」政策日本,已经宣示要减少购买债券政府摆明要大买股票态度,所以日股应有可为,在日圆可望持续贬值,对日本出口产业大大有利的情况下,日股仍有上涨的实力,只是最近急涨了一波,待回档再进场比较安全些,但也提醒大家,即使我看好日本股市,但行情有可能像去年一样急涨,因此,少量分批进场,并且设好停利出场,这样的投资策略比较恰当。

同样有可能推QE政策的欧洲,因为牵涉的国家太多,经济问题恐怕比日本复杂,一旦跟随日本脚步推QE,对经济的帮忙多大,还有待时间观察。但QE造成的资金效应,还是有助于欧洲股市上扬,因此,欧洲不是不能投资,不过,要以时间换空间,少量、定期定额投资即可,并且要有明显获利须耐心等待。

就在大家都在谈QE时,有个国家好像都置身事外,那就是中国。中国经济确实有隐忧,但领导阶层正在调整结构短期内动荡难免,且还有降息的空间,所以还不致于像日本与欧洲,面临通货紧缩而必须推QE。再加上人民币仍有升值的空间,与众多新兴市场展开的贬值大战,走不一样的路,另外又有沪港通政策的加持,资金进驻陆股港股迹象明显,因此中国与香港的股市值得一试。

过去五年多,美国推行QE政策所形成的低利率货币贬值、资金充沛情况,可能会在日本与欧洲重现,除了股市,房地产市场也会受惠,相关的投资标的,像是不动产证券化基金(REITs)也会吸收到一些资金。

后QE时代已经来临,投资的思维或许也得跟着翻转,然而,就像前一篇文章所说的,投资的原则,记住了就受用,但一定要以纪律战胜贪婪,才有机会获利。