QE3催化房市买气 北美REITs涨升启动
众所期待的美国QE3终于在9/13正式宣告启动，等于在房市作多政策上火力全开，有助于房贷抵押利率下滑，提升民众购屋能力。而根据历史经验，也印证美国QE政策将带动北美REITs多头行情，新北美收益资产证券化基金经理人林瑞瑶表示，QE3力道远大于Q2，北美REITs将是未来二年景气最无虞的投资商品。
林瑞瑶指出，不动产牵涉到的产业供应链广泛，是影响就业人口最甚的，目前约有1100万左右美国人的房子之房屋价值低于抵押贷款余额，因此牵制美国房价与美国失业率，于是美国政府近期火力全开，房市政策持续作多。近期最重要的利多政策包括：美国联邦住房金融局于9/11公布将于2013年1月开始放宽房屋抵押贷款政策，以降低银行放贷的疑虑；以及政府每月以400亿美元购入房贷抵押债券。
林瑞瑶表示，在政策全力作多下，为美国不动产的长线景气带来支撑，据高盛最新报告指出，美国房市已迈向长期复苏时代，可从以下几项观察指标看出：一、相对低的房地产库存使得新屋开工数开始增加；二、今年夏季淡季时仍见到不错的新屋开工数，使得建商信心更佳；三、违约率伴随失业率出现改善；四、建商开始在利基市场进行投资等。高盛预估2012-2015年美国新屋年销售可增加29%，2015年新屋开工数折合年率达到140万户，成长率近90%。
展望操作策略来看，林瑞瑶指出，观察历史经验，第四季的零售型REITs进入冬季旺季，而公寓型REITs在夏季淡季后的秋季也常有较活络的表现，可视为REITs的配置核心；而周期性强的工业型REITs有机会在景气复苏中率先反弹，亦可增加布局；另外，饭店型REITs由于租约期间较短，景气敏感度高且波动大，建议搭配景气指标进行操作。