《基金》新兴短公司债黑马崛起 夏普值称霸债市

当市场不确定因素升高之际，「夏普值投资法」低波动高获利成为不败的投资经典。台新投信表示，夏普值为经风险调整后的报酬率，代表每承担一单位风险可换取的报酬，是投资的一个重要参考指标。夏普值愈高，性价比也愈高，表示能用「愈小的波动」创造「愈高的获利」。比较目前债市的夏普值，新兴短期公司债券过去十年年化夏普值达3.36，优于亚债、一般新兴公司债、美国高收债、新兴主权债及美国投资级债等，居各类债券之冠，是最佳的债券理财首选。

台新新兴短期高收益债券基金经理人尹晟龢表示，许多成熟国家的利率已来到相对低点，仅能使用量化宽松或非正规的手段来刺激经济；但新兴国家的利率仍具投资吸引力，也还有许多降息空间，能进一步推出刺激政策。此外，依历史经验来看，可以发现新兴高收债违约率比想像中还要低；且依摩根大通对美国高收债和新兴高收债在2020年预估违约率来看，新兴高收债4.8%的预估违约率明显低于美国高收债的8%；而新兴高收债的金融和地产预估违约率更不到2%。

尹晟龢指出，很多投资人眼里只看到高收益，却忽略高收益背后的高风险以及高亏损，新兴短期公司债的低波动优势，可以降低资产震荡风险，另一方面，今年来债市波动加剧，许多投资人频繁进出，但其实新兴短期公司债因为价格波动低，本金不易被侵蚀，反而适合长期持有，债息自然能成为总报酬主要来源。比起杀进杀出，频繁进出增加了交易成本，更有机会强化长期投资复利效果。