债券投资新趋势 企业债in、公债out
全球经济增长趋缓，景气回春尚存变数，造就债券大行其道，但近期资金却有从极度保守的公债转向企业债的趋势，显然在市场筹码中性偏多、成熟公债价格又贵不可攀的情况下，企业债顺势脱颖而出，挟收益率较高、流动性无虞等优势，取而代之成为债券新主流。
摩根新兴龙虎企业债券基金经理人郭世宗指出，公债与企业债此消彼长趋势鲜明，不仅成熟国家屡屡传出信评遭降，就连美国及法国都保不住AAA最高评级，但欧债扰乱却推升公债殖利率频创新低，美、德、英国公债在大量避险资金涌入下，近期10年期公债殖利率先后来到1.5%以下的低档水准。
反观企业债发行规模不减反增，甚至屡有超额认购的好消息，而且，不论是成熟或新兴市场的企业债，都能提供3.9-8.4%的到期收益率。郭世宗进一步指出，就指数表现来看，企业债也明显优于公债，今年以来，新兴市场企业债及全球投资级企业分别上涨10%及8%，超越美国公债及全球公债的2%及3%。
企业债热度持续上升，8月份发债量高达1200亿美元，创1995年来新高，郭世宗说，不只是成熟市场企业债，近年随新兴市场经济地位日显重要，新兴市场企业债也逐渐受到青睐，郭世宗分析，JPMorgan证券预估，今年投资级企业债发行规模将达7000亿美元，其中，2200亿美元为新兴企业所发行。
不仅如此，新兴债抵御能力也备受瞩目，郭世宗表示，比较新兴市场主要发债国家与边陲欧洲国家之信用违约交换(CDS)水准，即可发现交易风险相对较低，显示新兴债已有取代部份成熟国家公债的实力。根据JPMorgan预估，2012年将有2200亿美元新兴企业债发行，超越去年2025亿美元的发行总额。
新兴企业债成长趋势更不容小觑，郭世宗说明，随发行量攀升，新兴企业债规模与流动性与日俱增，去年新兴企业债券基金规模年增率高达72%，远胜新兴主权债基金的21%。郭世宗进一步指出，现阶段新兴企业债信用利差仍在高于长期平均的420点，也高于新兴美元主权债的370点，在利差收敛空间诱因下，料将持续吸引资金簇拥。