2024债券投资报酬 债息为主

法人提醒投资人,2024年债券投资主要报酬仍以债息为主,明年要有债券资本利得的机率并不高。图/美联社

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美国联准会若不再升息,法人认为投资债券的黄金时刻即将到来,但亦提醒投资人,2024年债券投资主要报酬仍以债息为主,明年要有债券资本利得的机率并不高。

对于债券后市,PIMCO最新一期债券分析提到,从全球经济展望、市场价格和资产类别基本面来看,相较于股票,PIMCO仍偏好固定收益,因为「债券少见如今日这般的吸引力」,在当前环境下,债券似乎已准备好缴出良好表现;在总体经济和地缘政治展望中,风险依然存在,因此投资组合的灵活度仍是关键。

安联投信表示,规划债券投资组合时,应要用总报酬的概念,即收益率加上资本利得,才能看到比较完整全貌,不过,就目前情况看,2024年要有资本利得的机率并不是那么高。

富兰克林证券投顾指出,由于2024年可能仍是利率水准偏高的环境,且即便降息也可能要到接近2024年底,对于资本利得预估较为保守,因此,预期2024年债券投资主要报酬将以来自债息为主。

野村投信投资策略部副总经理张继文分析,经过美欧央行2022年以来快速升息,债券价格大幅回档,同时间债券殖利率水准跟着大幅扬升。到11月17日为止,美国较长天期的公债殖利率仍位于2007年以来最高水准;如美国投资等级公司债指数殖利率接近6%、新兴市场美元主权债指数殖利率接近9%、全球高收益债券指数殖利率更是高达9.3%。

这代表就算欧美央行短期内不会降息,债券投资人若在此时买进上述各类型债券,持有一年可以享有的收益率仍是2007年以来最高水准。

张继文强调,美国通膨数据也开始明显滑落;例如10月CPI年增率大幅降至3.2%,核心CPI年增率也降至4.0%,已来到2021年9月以来新低,联准会为打击通膨要再升息的机率已微乎其微。正因为通膨与升息这两个投资债券最需担心的负面因素都已消失,目前正是进场投资债券的黄金时刻。