2024迎债券牛市 法人按赞高品质非投资级债

富达国际表示，对于债券投资人来说，2024年依然动荡。推动债券殖利率上升的因素包括通膨居高不下和公债发行量增加，使债券殖利率下滑的因素有经济成长放缓以及对衰退的担忧，这两股力量正持续拉锯中。预估明年一些品质较佳的非投资级债，表现可望优于预期，虽然有许多经理人对信用风险持保守态度，但非投资级债却有许多值得投资标的。

资金从杠杆融资市场流入也支撑对非投资级债的需求，因许多非投资级债发行人在低利率时期进行了再融资发行，有效延后债券到期期限，让非投资级债的供给量持续维持低档。但应找寻高利率环境受惠产业，因此，相对看好金融业和能源产业的非投资级债，但会降低对房地产与科技、媒体和电信等产业的曝险部位。

富达国际指出，投资人可用较低风险追求较高收益，存续期间较短的债券通常比存续期间较长的债券提供更好的风险报酬。

美国10年期公债殖利率自10月份5％的高点快速下滑近90个基本点至4.1％，富兰克林坦伯顿固定收益团队投资长暨精选收益基金经理人桑娜．德赛认为，通膨虽然滑落但离联准会2％目标仍有段距离，预期高利率仍将维持一段时间，而美国庞大债务和预算赤字压力，仍将可能推升长天期公债殖利率回扬，在这段调整的过程，金融市场波动难以避免，所幸目前高品质债券殖利率处16年高点，债市的投资能见度及防御功能提高。

富兰克林证券投顾建议，选择以高品质债为多的精选收益复合债为核心资产，由专业经理团队因应总经局势变化，精选企业债、调配债券类别，调整存续期间，争取风险调整后的收益空间。