债市投资东方新美人 掌握高品质收益
热钱近来推升风险性资产走扬，投资气氛好转，但此时投资仍不宜冲过头。法人表示，虽然美国财政悬崖危机暂时解除，不过未来仍要面临举债上限考验，对债券投资人而言，今年追求收益仍是主轴，但保守型投资人应从追求「高收益」转向追求「高品质收益」，作法上可掌握「东方新美人」口诀。
德盛安联全球债券基金经理人徐朝贞指出，「东方新美人」即以新兴市场偏向亚洲的投资等级债(东方)、「新」发行债券、「美」元计价为主轴，再战术搭配「人」民币计价的投资等级点心债，让收益加乘。
徐朝贞同时提醒，今年债券投资应在控制风险下追求收益极大，挑选投资标的时，除了比较报酬率外，更要重视风险报酬率。
徐朝贞说，保守型投资人过去习惯投资AAA信评公债，因为3A代表信评展望稳定，不过现在全球拥有3A信评、规模够大、流动性佳的公债已难寻，在此趋势下，全球投资级别债券已成为保守资金新选择。
徐朝贞指出，2012年资金大举流入投资等级债，美国投资级债券创下连续62周资金净流入纪录，创下1660亿美元天量，投资等级公司债全年涨幅也达到两位数，虽然整体投资级公司债利差收敛空间相对有限，但从区域别仍能找出适合的投资标的，比如说经济成长力道强劲的亚洲，新兴市场中以亚洲投资级公司债提供相对较高收益，利差仍具收敛空间，是保守型资金可留意的投资方向。
徐朝贞认为，债市在2012大多头后，绚烂后应回归本质，虽然追求收益仍为是主轴，但应会由「追逐高收益」转向「追求高品质收益」，低波动、高流动性的稳健投资标的，适合保守投资人作为核心配置。