工商社论》掌握牛年投资新方向
送走翻天覆地的鼠年，迎来载着一整车钞票的牛年，台湾去年在COVID-19疫情侵袭下逆风前行，经济成长率缴出2.98％的惊艳数字，超越所有OECD的国家。春花朵朵开，金牛旺旺来，在此先预祝本报读者事业顺利前行，投资丰盈满载，阖家健康幸福，一起迎接鸿运丰收的牛年。
全球经济在新冠疫情下发生重大位移，酝酿许久的网路虚拟经济像火山爆发般喷出，俨然取得主流经济的地位，人工智慧、物联网、5G迈大步前进，深度学习、虚拟世界的服务、网路银行业务、电动车、智慧工厂、以及基因科技，在新冠疫情将要逐渐远离之际，这些犹如第五次工业革命的重大突破，仍然维持高度增长的动能，推动全球迎向经济复苏的牛年。
台湾能够创下傲视全球的经济成长绩效，带头的当然是对半导体晶圆的强烈需求，台积电领军台湾的科技制造公司，扮演全球人工智慧大成长的火药库，在几乎所有产品都需要高效率运算的处理器与晶片，全球一方面出现史无前例晶圆产能供应不足，另一方面则面临需求端大增，例如拥有超级运算能力的GPUS超越传统处理器取得市场主导地位，这些自然是台湾在全球经济大转型下，拥有独特不可或缺的关键地位与持续增长的保证。
牛年的经济主轴有二，其一是传统产业在后新冠肺炎时期的复苏，虽然全球趋势一致，但是国家、产业、甚至同产业的企业复苏的速度与幅度都会出现极为显著的差异，今年将严苛考验各国政府与企业主对复苏的准备与决心，无法一概而论；另一个主轴则是虚拟经济，持续发展的动能虽然强劲，但是挑战的逆风也同步增强，正在虚拟产业冲刺的业者与投资人，对于虚拟产业遭逢的挑战，绝对不可轻忽。
年前围绕在美国网路券商罗宾汉（Robinhood）的剧变具有极大的启发性，这家总部在加州矽谷的新创证券公司，靠着号召年轻网路散户瞬间累积超过1,300万客户，罗宾汉翻转华尔街的百年传统，犹如UBER 带给计程车业的破坏性创新，金融杠杆、衍生商品、快速且高倍数的获利，都不再是一小群身穿顶级毛料西装、脚踩「白鞋」（White Shoes）的华尔街银行家的特权。
但是农历年前爆发的GME（GameStop）网路散户与对冲基金多空对决的事件，罗宾汉暴露了无法有效保护网民的致命缺点，不仅失去核心散户的支持，自身更成为金融市场安定最大的火药库。宣称劫富济贫、还给散户金融权力的罗宾汉证券，在股价剧烈变动中180度翻转限制散户交易，引爆市场大地震更同时挑战金融监管，似乎是2021年网路潮流翻转的先期警讯。
各国政府针对新兴网路公司的法律制裁已经爆发，去年美国总统大选期间，网路新世代为核心的民主党左派，已经把对脸书、字母公司（谷歌母公司）、亚马逊、以及苹果的反垄断诉讼摆到政治行事历的优先事项，作为民主党左派领袖的麻州参议员华伦在总统大选期间，提出具体分拆科技巨头（Break Up Big Tech）的计划，即使只有部分实施，仍会造成网路产业的彻底剧变。
大陆政府去年底对阿里巴巴进行无情的清算更具代表性，人民银行等金融监理主管紧急喊停蚂蚁集团的上市，强迫蚂蚁将金融业务分拆，遵循传统商业银行的资本要求与相关法规，彻底改变蚂蚁以及其他网路金融公司的商业模式，网路龙头科技公司对政府、对社会、对经济都已经获得无可挑战的巨大影响力，政府限制与强迫拆分科技龙头，可能是各国政府最大的共识。
美国除了国会议员，联邦司法部也在去年对谷歌正式提起反垄断诉讼，新上任的拜登总统与财政部长叶伦更与欧洲政府同步，研议对科技巨头课征全球数位税，由欧盟国家率先提出的数位税需要美国白宫的支持，过往川普反对，而拜登则在与欧洲重建联盟关系的大原则下对数位税采取开放的态度。
另外，澳洲政府率先发动立法，要求谷歌与脸书刊载新闻必须付费给原创的当地媒体，加拿大也串联所有媒体，呼吁各国政府与澳洲采取同样行动。
谷歌等科技巨头今年的获利动能极强，在财务上不论是课征数位税、给付原创媒体费用等都有能力，但是面对政府反垄断与分拆的攻击，势必耗用公司决策阶层的核心资源，法务、公关、策略部门的优先性会挤压科技创新，科技巨头们在自驾电动车、网路视讯会议等新兴领域在去年都跑输新进的竞争者，这是科技巨头在组织急遽膨胀后，创新动能逐渐减弱的警讯，如果对政府的反垄断政策处理不慎，甚至可能出现类似罗宾汉遭到网路群众集体反制的下场。
新春假期是企业主与投资人规画大计的最佳时机，去年在风雨中屡创佳绩的台湾，在继续冲刺的同时，更要睁大眼睛提早预警潜藏的风暴，持盈保泰，趋吉避凶，才能抓住金牛鸿运续享丰收。