经济展望正向 掌握新兴股市多面向投资机会

富兰克林证券投顾表示，美国联准会（Fed）开启升息循环，目前美国与新兴市场经济基本面的主要差距在于通膨，过去20年新兴市场通膨水准较美国平均高出2.4个百分点，较高的通膨意味较高的利率与新兴市场资本成本。但依据去年底数据，新兴市场通膨水准相较美国低3.4个百分点，主要因前所未见的财政刺激、商品价格飙升及新冠疫情后供应链问题所推动。

此外与历史相比，新兴市场经常帐状况在目前利率紧缩周期中明显改善，截至去年底新兴市场经常帐盈余占GDP比重0.3％，较低的通膨水准与较佳的经常帐状况，显示利率高点可能会低于前几次周期水准，新兴市场相较过往更能经受住美国紧缩政策的影响。

富兰克林证券投顾指出，大陆疫情短期内未见降温，导致防疫限制措施加严，将对经济产生明显冲击，但现阶段官方在防疫之际，也高度关注保护经济与制造业供应链，免受太大打击，例如采取闭环式管理模式允许工厂继续生产。

高盛证券认为，大陆政府将采取更有针对性的措施，对新增病例的回应速度加快，但防疫限制及其他出行限制的时间将缩短，在疫情同等严重情况下，整体供应链的韧性可能较以往更强，因为一旦本土疫情受控，决策者将会迅速采取行动恢复生产，同时放松货币政策并加速推动基础设施建设。